Menteri Keuangan Amerika Serikat, Janet Yellen baru-baru ini menyuarakan gejala penyakit ekonomi yang lebih besar yang sedang melanda China.
Dalam pembicaraan mendatang dengan Beijing, Yellen berjanji untuk menyampaikan kekhawatiran atas meluasnya kelebihan pasokan produk ramah lingkungan seperti panel surya di China, yang telah membanjiri pasar global dengan harga yang sangat rendah.
Menurut laporan dari The Hongkong Post, penderitaan akibat surplus ini tidak hanya terjadi pada energi ramah lingkungan, tetapi juga pada model pembangunan ekonomi yang dipimpin oleh Partai Komunis China (PKC).
Strategi PKC berfokus pada pemanfaatan pembiayaan murah yang didukung negara untuk menyalurkan kelebihan kapasitas ke industri-industri strategis yang dianggap penting untuk prioritas nasional. Pendekatan merkantilis ini telah memungkinkan perusahaan-perusahaan China untuk memproduksi secara berlebihan dan mengurangi persaingan harga, dengan demikian membantu ambisi geopolitik Beijing namun melanggar prinsip-prinsip pasar bebas.
Dampaknya adalah melimpahnya pasokan global di berbagai sektor dan distorsi perdagangan yang tidak berkelanjutan secara ekonomi. China telah menjadi kekuatan manufaktur terbesar di dunia, bertanggung jawab atas hampir sepertiga produksi pabrik global meskipun kontribusi ekonominya terhadap PDB dunia hanya sekitar 16-18 persen.
Beijing telah meningkatkan basis industri dari ekspor berketerampilan rendah menjadi sektor-sektor berteknologi tinggi dan padat modal seperti mobil, energi terbarukan, semikonduktor, dan mineral penting. Namun, pertumbuhan ekspor China baru-baru ini terutama didorong oleh bantuan besar negara kepada perusahaan-perusahaan terpilih.
Industri otomotif menjadi contoh dinamika ini, di mana ekspor mobil China terus meningkat meskipun konsumsi mobil di dalam negeri mengalami stagnasi. Hal ini dipicu oleh kebijakan pemberian pinjaman yang ceroboh dari Beijing, yang telah membiayai produsen mobil tanpa memperhatikan profitabilitas atau keberlanjutan pasar.
Banyak bukti menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan terkemuka di China semakin bergantung pada dukungan negara seiring berjalannya waktu, mengalami penurunan inovasi dan keuntungan finansial. Dukungan Beijing telah memungkinkan perusahaan-perusahaan terlilit utang untuk memproduksi dengan kelebihan kapasitas dan melepaskan pasokan ke pasar global dengan harga yang terlalu rendah.
Uni Eropa telah memberlakukan tarif terhadap panel surya dari China di tengah krisis pasokan, dan kemungkinan akan ada lebih banyak hambatan perdagangan defensif. Kebijakan ekonomi Partai Komunis China secara mendasar menahan disiplin pasar bebas di semua sektor strategis demi swasembada.
Peningkatan kelebihan kapasitas yang berdampak negatif terhadap perekonomian China menyoroti kebutuhan akan perubahan arah kebijakan yang lebih efisien dan berkelanjutan. Kecuali Beijing mengizinkan kekuatan pasar untuk mendisiplinkan perusahaan-perusahaan, krisis kelebihan kapasitas yang merusak akan merambat ke sektor-sektor yang lebih strategis, merugikan perdagangan global yang terbuka.
Melihat hal ini, Menteri Yellen telah secara tepat menyoroti masalah pemberian subsidi yang melanggengkan perusahaan-perusahaan zombi dan penyalahgunaan kebijakan negara dalam mendistorsi perdagangan. Beijing perlu mempertimbangkan ulang kebijakan ekonominya agar tidak merugikan ekonomi global dan memastikan keberlanjutan pertumbuhan yang sehat.
